Orderdjupet – En pedagogisk guide

Vad är orderdjup?

Orderdjupet är ett viktigt verktyg för att förstå den aktuella marknaden för en aktie. Det visar alla aktuella köp- och säljordrar som finns registrerade, vilka priser dessa har och hur många aktier varje order omfattar. Tänk på det som en “köslang” med potentiella köpare och säljare som väntar på att deras krav ska mötas.

Hur läser man orderdjupet?

När du studerar orderdjupet ser du vanligtvis två sidor:

Köpsidan (bid): Visar alla köpordrar som väntar på att genomföras, sorterade från högsta till lägsta pris. Säljsidan (ask): Visar alla säljordrar som väntar på att genomföras, sorterade från lägsta till högsta pris.

Exempel på orderdjup:

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal235157,80 kr158,00 kr310500157,70 kr158,10 kr4501200157,60 kr158,20 kr800750157,50 kr158,50 kr15002000157,40 kr159,00 kr900

I exemplet ovan kan vi se att den högsta köpkursen (bid) är 157,80 kr för 235 aktier, och den lägsta säljkursen (ask) är 158,00 kr för 310 aktier. Skillnaden mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs kallas för spread, vilket i detta fall är 0,20 kr.

Hur påverkar orderdjupet dina affärer?

Att köpa aktier

Om du vill köpa aktier har du två huvudsakliga strategier:

1. Passiv strategi: Du lägger en köporder på ett specifikt pris och väntar på att en säljare ska acceptera detta pris. Till exempel kan du lägga en order på att köpa 300 aktier för 157,80 kr. Om ingen säljer till detta pris kommer din order att ligga kvar i orderdjupet tills någon är villig att sälja till detta pris eller tills ordern löper ut.
2. Aktiv strategi: Du accepterar det befintliga säljpriset i orderdjupet för att genomföra affären omedelbart. I vårt exempel skulle du köpa till 158,00 kr.

Att sälja aktier

På samma sätt kan du som säljare:

1. Passiv strategi: Lägga en säljorder på ett specifikt pris och vänta på att en köpare accepterar detta pris.
2. Aktiv strategi: Acceptera det befintliga köppriset i orderdjupet för att genomföra affären omedelbart.

Likviditet och dess påverkan

Likviditet handlar om hur lätt du kan köpa eller sälja en aktie utan att påverka dess pris väsentligt. En aktie med hög likviditet har många köpare och säljare, vilket gör att du enkelt kan handla utan att behöva justera priset särskilt mycket.

Exempel på aktie med hög likviditet – Volvo B

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal1500233,90 kr234,00 kr20003000233,80 kr234,10 kr25004500233,70 kr234,20 kr38002800233,60 kr234,30 kr27005000233,50 kr234,40 kr4200

Om du vill köpa 5000 Volvo B-aktier skulle du:

• Få 2000 aktier till 234,00 kr
• Få 2500 aktier till 234,10 kr
• Få 500 aktier till 234,20 kr

Detta resulterar i ett genomsnittspris på cirka 234,05 kr, vilket endast är en marginell förändring från den initiala kursen.

Exempel på aktie med låg likviditet – Småbolag AB

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal10013,80 kr14,00 kr20030013,70 kr14,20 kr40050013,60 kr14,50 kr30070013,40 kr15,00 kr50040013,20 kr15,50 kr600

Om du vill köpa 1000 Småbolag AB-aktier skulle du:

• Få 200 aktier till 14,00 kr
• Få 400 aktier till 14,20 kr
• Få 300 aktier till 14,50 kr
• Få 100 aktier till 15,00 kr

Detta resulterar i ett genomsnittspris på cirka 14,27 kr, vilket är nästan 2% högre än den initiala kursen på 14,00 kr.

Dolda ordrar

Ett fenomen att vara medveten om är dolda ordrar. Det innebär att vissa aktörer väljer att inte visa hela volymen av sin köp- eller säljorder i orderdjupet. Dessa dolda ordrar blir synliga först när någon lägger en matchande order.

För att kunna använda dolda ordrar behöver ordervolymen normalt överstiga ett värde motsvarande 10 000 euro. Detta betyder att även om orderdjupet visar att det finns säljare för 200 aktier till 14,00 kr, kan det i verkligheten finnas många fler aktier tillgängliga till detta pris.

Tolkning av orderdjupet

Ett djupare orderdjup på köpsidan jämfört med säljsidan kan indikera ett köptryck i aktien, medan ett djupare orderdjup på säljsidan kan indikera ett säljtryck. Detta kan ge en fingervisning om den kortsiktiga kursutvecklingen.

Men var försiktig med att dra för stora slutsatser baserat enbart på orderdjupet:

1. Dolda ordrar gör att hela bilden inte är synlig
2. Snabba förändringar – orderdjupet kan förändras på några sekunder
3. Handel på flera marknadsplatser – aktien kan handlas på flera börser samtidigt
4. Algoritmer och högfrekvenshandel – automatiserade system kan snabbt lägga och ta bort ordrar

Courtage och delvis genomförda ordrar

Tänk på courtagekostnaden, särskilt vid handel med aktier med låg likviditet. Om du har fast courtage (t.ex. 99 kr per affär) och endast en liten del av din order går igenom, kan courtagekostnaden bli procentuellt mycket hög.

Exempel:

Du vill köpa 1000 aktier för 50 kr styck med ett fast courtage på 99 kr. Din order går endast igenom för 50 aktier.

Totalkostnad: 50 aktier × 50 kr + 99 kr = 2599 kr Courtagekostnad i procent: 99 kr / 2500 kr = 3,96%

För att undvika detta kan du antingen:

• Justera priset för att öka chansen att hela ordern går igenom
• Minska orderstorleken till en volym som sannolikt går att genomföra

Sammanfattning

Orderdjupet är ett värdefullt verktyg för att förstå den aktuella marknadssituationen för en aktie. När du handlar aktier med låg likviditet blir orderdjupet särskilt viktigt för att förstå hur din handel kan påverka kursen.

Kom ihåg att:

• Kontrollera alltid orderdjupet innan du lägger stora ordrar i mindre likvida aktier
• Var medveten om spreadens storlek (skillnaden mellan köp- och säljkurs)
• Överväg om du vill använda aktiv eller passiv handelsstrategi
• Tänk på courtagekostnaden, särskilt vid delvis genomförda ordrar

Att förstå och använda orderdjupet effektivt kommer att göra dig till en mer medveten investerare som kan fatta bättre beslut om när och hur du ska köpa och sälja aktier.

Alternativ 2.

Orderdjupet – En pedagogisk guide

Vad är orderdjup?

Orderdjupet är ett viktigt verktyg för att förstå den aktuella marknaden för en aktie. Det visar alla aktuella köp- och säljordrar som finns registrerade, vilka priser dessa har och hur många aktier varje order omfattar. Tänk på det som en “köslang” med potentiella köpare och säljare som väntar på att deras krav ska mötas.

En fundamental insikt att förstå är att när du handlar aktier lägger du egentligen inte en order på att “köpa aktier” – du lägger ett bud på aktier. På samma sätt “säljer” du inte aktier, utan du erbjuder aktier till försäljning. Detta perspektiv förändrar hur du kan se på aktiehandel och kan hjälpa dig att spara pengar.

Hur läser man orderdjupet?

När du studerar orderdjupet ser du vanligtvis två sidor:

Köpsidan (bid): Visar alla köpordrar som väntar på att genomföras, sorterade från högsta till lägsta pris. Säljsidan (ask): Visar alla säljordrar som väntar på att genomföras, sorterade från lägsta till högsta pris.

Exempel på orderdjup:

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal235157,80 kr158,00 kr310500157,70 kr158,10 kr4501200157,60 kr158,20 kr800750157,50 kr158,50 kr15002000157,40 kr159,00 kr900

I exemplet ovan kan vi se att den högsta köpkursen (bid) är 157,80 kr för 235 aktier, och den lägsta säljkursen (ask) är 158,00 kr för 310 aktier. Skillnaden mellan högsta köpkurs och lägsta säljkurs kallas för spread, vilket i detta fall är 0,20 kr.

Hur påverkar orderdjupet dina affärer?

Att köpa aktier – eller rättare sagt: att lägga bud

När du vill köpa aktier är det viktigt att förstå att du egentligen lägger ett bud på aktier, inte köper dem automatiskt. Detta perspektiv kan hjälpa dig att spara pengar eftersom utbud och efterfrågan styr priset.

Du har två huvudsakliga strategier:

1. Passiv strategi: Du lägger en köporder (ett bud) på ett specifikt pris och väntar på att en säljare ska acceptera detta pris. Till exempel kan du lägga en order på att köpa 300 aktier för 157,80 kr. Om ingen säljer till detta pris kommer din order att ligga kvar i orderdjupet tills någon är villig att sälja till detta pris eller tills ordern löper ut.
2. Aktiv strategi: Du accepterar det befintliga säljpriset i orderdjupet för att genomföra affären omedelbart. I vårt exempel skulle du köpa till 158,00 kr.

När du inser att du lägger bud istället för att “köpa” blir du mer medveten om priset du är villig att betala. Många oerfarna investerare väljer automatiskt den aktiva strategin och accepterar det befintliga säljpriset för att snabbt genomföra affären. Men genom att vara tålmodig och lägga bud på ett lägre pris kan du ofta spara pengar, särskilt i aktier med god likviditet där priset kan röra sig inom en smal korridor under dagen.

Att sälja aktier – eller erbjuda aktier till försäljning

På samma sätt kan du som säljare:

1. Passiv strategi: Lägga en säljorder på ett specifikt pris och vänta på att en köpare accepterar detta pris. Detta är egentligen att erbjuda dina aktier till försäljning till ett visst pris, inte att “sälja” dem direkt.
2. Aktiv strategi: Acceptera det befintliga köppriset i orderdjupet för att genomföra affären omedelbart.

Genom att se försäljningen av aktier som ett erbjudande till marknaden kan du vara mer strategisk med dina priser. Du kan placera dina säljordrar något högre än det nuvarande marknadspriset och se om någon köpare är villig att möta ditt pris. Detta är särskilt effektivt i volatila marknader eller när du tror att en aktie kan stiga under dagen.

Utbud och efterfrågan – nyckeln till att spara pengar

När du förstår att aktiehandel handlar om utbud och efterfrågan, och att du lägger bud istället för att direkt köpa, öppnar det upp strategiska möjligheter för att spara pengar:

Exempel på hur du kan spara pengar med denna insikt:

Scenario 1: Normal handelsdag utan stora nyheter

På en vanlig handelsdag utan stora nyheter eller volatilitet kan aktiekursen röra sig i ett relativt smalt intervall. Anta att aktien i exemplet tidigare handlas mellan 157,50 kr och 158,50 kr under dagen.

• En oerfaren investerare vill köpa 500 aktier och accepterar direkt det lägsta säljpriset på 158,00 kr. Total kostnad: 79 000 kr.
• En strategisk investerare lägger istället ett bud på 157,80 kr (20 öre under lägsta säljpriset) och väntar. Om ordern går igenom blir totalkostnaden 78 900 kr.
• Besparing: 100 kr, vilket kanske låter lite men motsvarar mer än ett helt courtage hos många nätmäklare.

Scenario 2: Handel i mindre likvid aktie

I en aktie med lägre likviditet, som vårt exempel med Småbolag AB, kan skillnaderna bli ännu större:

• En oerfaren investerare köper 500 aktier direkt till lägsta säljpris 14,00 kr. Total kostnad: 7 000 kr.
• En strategisk investerare lägger bud på 13,90 kr och väntar. Om aktien rör sig nedåt under dagen och budet accepteras blir totalkostnaden 6 950 kr.
• Besparing: 50 kr, vilket motsvarar nästan 1% av investeringen.

Denna insikt fungerar även när kursen rör sig uppåt. Om du ser ett ökande köptryck i orderdjupet kan du lägga ditt bud något högre än det nuvarande högsta köpbudet för att säkerställa att din order går igenom, medan du fortfarande betalar mindre än om du skulle acceptera det befintliga säljpriset.

Exempel på aktie med hög likviditet – Volvo B

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal1500233,90 kr234,00 kr20003000233,80 kr234,10 kr25004500233,70 kr234,20 kr38002800233,60 kr234,30 kr27005000233,50 kr234,40 kr4200

Om du vill köpa 5000 Volvo B-aktier skulle du:

• Få 2000 aktier till 234,00 kr
• Få 2500 aktier till 234,10 kr
• Få 500 aktier till 234,20 kr

Detta resulterar i ett genomsnittspris på cirka 234,05 kr, vilket endast är en marginell förändring från den initiala kursen.

Exempel på aktie med låg likviditet – Småbolag AB

Köp (Bid)Sälj (Ask)AntalPrisPrisAntal10013,80 kr14,00 kr20030013,70 kr14,20 kr40050013,60 kr14,50 kr30070013,40 kr15,00 kr50040013,20 kr15,50 kr600

Om du vill köpa 1000 Småbolag AB-aktier skulle du:

• Få 200 aktier till 14,00 kr
• Få 400 aktier till 14,20 kr
• Få 300 aktier till 14,50 kr
• Få 100 aktier till 15,00 kr

Detta resulterar i ett genomsnittspris på cirka 14,27 kr, vilket är nästan 2% högre än den initiala kursen på 14,00 kr.

Dolda ordrar

Ett fenomen att vara medveten om är dolda ordrar. Det innebär att vissa aktörer väljer att inte visa hela volymen av sin köp- eller säljorder i orderdjupet. Dessa dolda ordrar blir synliga först när någon lägger en matchande order.

För att kunna använda dolda ordrar behöver ordervolymen normalt överstiga ett värde motsvarande 10 000 euro. Detta betyder att även om orderdjupet visar att det finns säljare för 200 aktier till 14,00 kr, kan det i verkligheten finnas många fler aktier tillgängliga till detta pris.

Tolkning av orderdjupet

Ett djupare orderdjup på köpsidan jämfört med säljsidan kan indikera ett köptryck i aktien, medan ett djupare orderdjup på säljsidan kan indikera ett säljtryck. Detta kan ge en fingervisning om den kortsiktiga kursutvecklingen.

Men var försiktig med att dra för stora slutsatser baserat enbart på orderdjupet:

1. Dolda ordrar gör att hela bilden inte är synlig
2. Snabba förändringar – orderdjupet kan förändras på några sekunder
3. Handel på flera marknadsplatser – aktien kan handlas på flera börser samtidigt
4. Algoritmer och högfrekvenshandel – automatiserade system kan snabbt lägga och ta bort ordrar

Courtage och delvis genomförda ordrar

Tänk på courtagekostnaden, särskilt vid handel med aktier med låg likviditet. Om du har fast courtage (t.ex. 99 kr per affär) och endast en liten del av din order går igenom, kan courtagekostnaden bli procentuellt mycket hög.

Exempel:

Du vill köpa 1000 aktier för 50 kr styck med ett fast courtage på 99 kr. Din order går endast igenom för 50 aktier.

Totalkostnad: 50 aktier × 50 kr + 99 kr = 2599 kr Courtagekostnad i procent: 99 kr / 2500 kr = 3,96%

För att undvika detta kan du antingen:

• Justera priset för att öka chansen att hela ordern går igenom
• Minska orderstorleken till en volym som sannolikt går att genomföra

Sammanfattning

Orderdjupet är ett värdefullt verktyg för att förstå den aktuella marknadssituationen för en aktie. När du handlar aktier med låg likviditet blir orderdjupet särskilt viktigt för att förstå hur din handel kan påverka kursen.

Den fundamentala insikten att du lägger bud på aktier (snarare än att “köpa” dem direkt) och erbjuder aktier till försäljning (snarare än att “sälja” dem direkt) kan hjälpa dig att spara pengar och bli en mer effektiv investerare. Detta perspektiv sätter fokus på utbud och efterfrågan som de centrala krafterna på aktiemarknaden.

Kom ihåg att:

• Kontrollera alltid orderdjupet innan du lägger stora ordrar i mindre likvida aktier
• Var medveten om spreadens storlek (skillnaden mellan köp- och säljkurs)
• Överväg om du vill använda aktiv eller passiv handelsstrategi
• Tänk på courtagekostnaden, särskilt vid delvis genomförda ordrar
• Var tålmodig med dina köpbud och säljordrar – ofta kan du få ett bättre pris om du inte har bråttom
• Använd passiv handelsstrategi för att spara pengar, särskilt i aktier med god likviditet

Att förstå och använda orderdjupet effektivt, samt att internalisera insikten om utbud och efterfrågan, kommer att göra dig till en mer medveten investerare som kan fatta bättre beslut om när och hur du ska lägga bud på aktier eller erbjuda dem till försäljning.