Kunskapstest P/E talet och PEG

Övning 1: Beräkna och tolka grundläggande P/E-tal för H&M och Hennes & Mauritz vs Boozt

Syfte: Förstå hur man beräknar trailing P/E och vad det innebär.

Material: Senaste årsredovisningar från H&M och Boozt.

Instruktioner:

1. Identifiera aktuell aktiekurs och vinst per aktie (EPS) för det senaste räkenskapsåret för både H&M och Boozt
2. Beräkna trailing P/E-tal för båda företagen
3. Jämför resultaten och diskutera:
   • Vilket företag har högst/lägst P/E?
   • Vad kan detta indikera om marknadens förväntningar för respektive bolag?
   • Hur speglar P/E-talen skillnaden mellan en etablerad aktör (H&M) och en nyare e-handelsaktör (Boozt)?
   • Vilka risker finns med att enbart förlita sig på denna information?

Reflektionsfrågor:

• Hur påverkas P/E-talet av H&Ms mognadsfas jämfört med Boozts tillväxtfas?
• Vilka branschspecifika faktorer inom svensk detaljhandel kan förklara skillnader i P/E-tal?

Övning 2: Forward P/E – från prognos till värdering med fokus på Atlas Copco, Sandvik och Epiroc

Syfte: Förstå hur framtida vinstprognoser påverkar värdering hos svenska industribolag.

Material: Analystprognoser för vinst per aktie för kommande år samt aktuella aktiekurser för Atlas Copco, Sandvik och Epiroc.

Instruktioner:

1. Ta fram prognostiserad EPS för nästa räkenskapsår för alla tre bolagen (tillgänglig via analytikerprognoser på t.ex. Avanza eller Börsdata)
2. Beräkna forward P/E baserat på dessa prognoser
3. Jämför forward P/E med trailing P/E för respektive bolag
4. Diskutera:
   • Varför skiljer sig talen åt inom samma industrisektor?
   • Vilka bolagsspecifika antaganden ligger bakom skillnaderna?
   • Hur påverkar exponeringen mot olika marknadssegment (gruvindustri, automation, verktyg) värderingen?
   • Vilka risker finns i prognoserna för den svenska industrisektorn?

Uppföljningsuppgift: Gör en känslighetsanalys där du justerar vinstprognosen med ±10% för varje bolag och analysera hur det påverkar forward P/E. Diskutera varför något av bolagen kan vara mer känsligt för prognosförändringar.

Övning 3: Historisk P/E-analys och trendidentifiering för Ericsson

Syfte: Förstå hur P/E-tal utvecklas över tid och i relation till viktiga händelser i ett svenskt storbolag.

Material: 10 års historiska data för Ericsson (aktiekurs, EPS, viktiga händelser 2015-2025).

Instruktioner:

1. Beräkna P/E-tal för Ericsson för varje år under perioden 2015-2025
2. Skapa en graf som visar P/E-talets utveckling
3. Markera viktiga händelser i Ericssons historia på tidslinjen, t.ex.:
   • VD-byten (Hans Vestberg, Börje Ekholm)
   • 5G-lanseringar och kontrakt
   • Korruptionsskandalen och böter i USA
   • Vikande mobilförsäljning och strategiförändringar
   • Konkurrens från Huawei och geopolitiska förändringar
4. Identifiera mönster:
   • När var Ericssons P/E som högst/lägst?
   • Vilka händelser sammanföll med betydande förändringar i P/E?
   • Hur har P/E-talet rört sig i förhållande till svenska konjunkturcykeln och telekombranschens cykler?

Reflektionsuppgift: Skriv en kort analys om hur Ericssons värdering har påverkats av interna beslut och externa faktorer (som pandemin, handelskrig, teknikskiften) över tid.

Övning 4: Branschjämförelse med P/E och PEG för svenska teknik- och banksektorn

Syfte: Förstå hur värderingar skiljer sig mellan svenska branscher och företag i olika tillväxtfaser.

Material: Finansiell data för svenska börsbolag:

• Tekniksektorn: EQT, Embracer Group, Evolution, Sinch
• Banksektorn: SEB, Handelsbanken, Swedbank, Nordea

Instruktioner:

1. Beräkna trailing P/E för alla åtta företag
2. Ta fram förväntad vinsttillväxt för de kommande 3-5 åren (från analytikerprognoser)
3. Beräkna PEG-tal för alla företag
4. Skapa en jämförelsetabell och visualisering
5. Analysera:
   • Hur skiljer sig P/E mellan tech/gaming-bolag och de traditionella bankerna?
   • Förändras bilden när man ser på PEG istället?
   • Varför har EQT och Evolution så olika multiplar trots att båda är i fintech-sektorn?
   • Vilka företag framstår som mest/minst attraktiva baserat på PEG?
   • Hur påverkar den svenska räntepolitiken värderingen av de olika sektorerna?

Gruppuppgift: Dela in deltagarna i grupper där varje grupp får argumentera för investeringar i antingen tech-bolag eller bankaktier baserat på P/E vs. PEG, med hänsyn till specifika förutsättningar på den svenska marknaden.