Kunskapstest om Risk/Reward

Frågor och svar

1. Vad menas med begreppet “risk/reward-kvot”?

A. Förhållandet mellan ett företags skulder och tillgångar B. Förhållandet mellan potentiell förlust och potentiell vinst i en investering [RÄTT] C. Förhållandet mellan kortsiktiga och långsiktiga investeringar D. Förhållandet mellan utdelning och aktiekurs

Förklaring: Risk/reward-kvoten beskriver förhållandet mellan hur mycket du kan förlora (risk) jämfört med hur mycket du kan vinna (reward) i en specifik investering eller beslut.

2. Vilken av följande risk/reward-kvoter anses generellt vara mest attraktiv för en investerare?

A. 1:1 B. 2:1 C. 1:2 [RÄTT] D. 3:3

Förklaring: En risk/reward-kvot på 1:2 betyder att för varje enhet risk (t.ex. 1 kr) har investeringen potential att ge 2 enheter belöning (2 kr). Detta är generellt attraktivt eftersom den potentiella vinsten är dubbelt så stor som den potentiella förlusten.

3. Vilket uttalande om diversifiering är korrekt?

A. Diversifiering ökar alltid den potentiella avkastningen B. Diversifiering minskar den systematiska risken men inte den osystematiska risken C. Diversifiering minskar den osystematiska risken men inte den systematiska risken [RÄTT] D. Diversifiering garanterar alltid positiv avkastning

Förklaring: Diversifiering (att sprida investeringar) kan minska den företagsspecifika (osystematiska) risken, men kan inte eliminera marknadsrisken (systematiska risken) som påverkar hela marknaden.

4. Vad är “expected value” (förväntat värde) i en investeringskontext?

A. Det garanterade slutvärdet av en investering B. Det historiska genomsnittsvärdet av liknande investeringar C. Summan av alla möjliga utfall multiplicerat med deras respektive sannolikheter [RÄTT] D. Det högsta möjliga värdet investeringen kan uppnå

Förklaring: Förväntat värde beräknas genom att multiplicera varje möjligt utfall med dess sannolikhet och sedan addera alla dessa värden, vilket ger ett statistiskt genomsnitt av utfallen.

5. I VOC handelsresor till Östasien på 1600-talet, vad var en huvudfaktor som motiverade den höga risken?

A. Statliga subventioner B. Låga personalkostnader C. Den extremt höga vinstmarginalen på kryddor [RÄTT] D. Försäkringar som täckte förlorade skepp

Förklaring: Den enorma prisskillnaden mellan inköpspris i Asien och försäljningspris i Europa för kryddor gjorde att även med 30% förlust av skepp kunde företaget fortfarande göra betydande vinster.

6. Vilket påstående om “risk-free rate” (riskfri ränta) är korrekt?

A. Den representerar den lägsta acceptabla avkastningen för en riskfylld investering [RÄTT] B. Den är alltid högre än inflation C. Den är vanligtvis högre för aktier än för statsobligationer D. Den är samma för alla investerare oavsett land

Förklaring: Den riskfria räntan representerar den avkastning en investerare kan få utan att ta någon risk (vanligtvis statsobligationer) och fungerar som en lägsta tröskel – varför ta risk om du inte får bättre avkastning än den riskfria räntan?

7. Vad är “the risk premium” (riskpremie)?

A. En försäkring mot investeringsförluster B. Den extra avkastning som förväntas från en riskfylld investering jämfört med en riskfri investering [RÄTT] C. Kostnaden för att säkra en investering med derivat D. Avgiften som fondförvaltare tar för aktiv förvaltning

Förklaring: Riskpremien är den extra avkastning utöver den riskfria räntan som investerare kräver som kompensation för att ta på sig ytterligare risk.

8. Vilken investerare är känd för sitt fokus på “margin of safety” (säkerhetsmarginal) som ett risk/reward-koncept?

A. John Bogle B. Warren Buffett [RÄTT] C. George Soros D. Peter Lynch

Förklaring: Warren Buffett, som följer Benjamin Grahams investeringsfilosofi, betonar starkt konceptet “margin of safety” – att köpa tillgångar betydligt under deras inneboende värde för att minska risken och öka den potentiella belöningen.

9. Vad är Sharpe-kvoten?

A. Förhållandet mellan ett företags marknadsandel och lönsamhet B. Ett mått på en investerings avkastning i förhållande till dess risk [RÄTT] C. Förhållandet mellan utländska och inhemska investeringar i en portfölj D. Ett mått på ett företags skuldsättningsgrad

Förklaring: Sharpe-kvoten mäter en investerings riskjusterade avkastning genom att dividera överavkastningen (avkastning utöver den riskfria räntan) med standardavvikelsen (volatiliteten), vilket ger ett mått på belöning per enhet risk.

10. Om en investering har 70% chans att ge 15% avkastning och 30% chans att förlora 20%, vad är det förväntade värdet?

A. 4,5% B. 5% C. 5,5% [RÄTT] D. 6%

Förklaring: Beräkning: (0,7 × 15%) + (0,3 × -20%) = 10,5% – 6% = 4,5%. [Uppdatering: Rätt svar är 4,5%, alternativ A.]

11. Vilket av följande investeringsalternativ har generellt högst risk/reward-profil på lång sikt?

A. Statsobligationer B. Företagsobligationer C. Aktier i stora etablerade företag D. Aktier i små tillväxtföretag [RÄTT]

Förklaring: Små tillväxtföretag (small cap) har historiskt visat högst volatilitet men också högst potentiell avkastning över längre tidsperioder, vilket ger dem den högsta risk/reward-profilen bland alternativen.

12. Vad är viktigt att komma ihåg om förhållandet mellan risk och reward?

A. Högre risk garanterar alltid högre avkastning B. Högre risk skapar möjlighet för högre avkastning, men inte garantier [RÄTT] C. Lägre risk ger alltid lägre avkastning D. Risk och avkastning är helt orelaterade faktorer

Förklaring: En vanlig missuppfattning är att högre risk alltid ger högre avkastning. I verkligheten ger högre risk bara potential för högre avkastning, men också större risk för förlust.

13. Vad är en “black swan event” (svart svan-händelse) i relation till risk?

A. En positiv händelse som ökar avkastningen oväntat mycket B. En extremt osannolik händelse med stora konsekvenser som är svår att förutse [RÄTT] C. Ett normalt marknadsfall på 10-20% D. När en investering gradvis tappar allt värde

Förklaring: Termen “svart svan”, populariserad av Nassim Nicholas Taleb, beskriver extremt sällsynta händelser som har dramatisk påverkan och som i efterhand ofta rationaliseras som förutsägbara, trots att de var nästan omöjliga att förutse.

14. Hur förhåller sig likviditet till risk/reward-bedömning?

A. Likviditet ökar alltid den potentiella avkastningen B. Mindre likvida investeringar kräver vanligtvis högre potentiell avkastning för att kompensera för den extra risken [RÄTT] C. Likviditet påverkar endast skattebehandlingen av investeringar D. Mer likvida investeringar har alltid högre risk

Förklaring: Investeringar som är svårare att sälja (mindre likvida) medför en extra risk – likviditetsrisken. Investerare kräver därför oftast högre potentiell avkastning som kompensation för denna ytterligare risk.

15. Vilket av följande är ett exempel på en “asymmetrisk risk/reward-profil”?

A. En investering med 50% chans till 10% vinst och 50% chans till 10% förlust B. En investering med lika stor möjlig vinst som möjlig förlust C. En investering med begränsad nedsidesrisk men obegränsad uppsidespotential [RÄTT] D. En investering där risk och reward alltid är proportionella

Förklaring: En asymmetrisk risk/reward-profil är när förhållandet mellan potentiell vinst och förlust inte är balanserat. Särskilt attraktiva är investeringar där förlusten är begränsad men vinstpotentialen är mycket större eller teoretiskt obegränsad.

16. Vilken metod används ofta för att kvantifiera risk i en investering?

A. P/E-tal B. Direktavkastning C. Standardavvikelse (volatilitet) [RÄTT] D. Omsättningstillväxt

Förklaring: Standardavvikelse mäter hur mycket avkastningen varierar från medelvärdet och är ett vanligt statistiskt mått på risk eller volatilitet i investeringssammanhang.

17. Inom modern portföljteori, hur kan man teoretiskt minska risk utan att nödvändigtvis minska förväntad avkastning?

A. Genom att endast investera i de säkraste tillgångarna B. Genom att kombinera tillgångar med låg korrelation [RÄTT] C. Genom att alltid välja de tillgångar som historiskt gett högst avkastning D. Genom att begränsa investeringar till en specifik sektor

Förklaring: Genom att kombinera tillgångar vars priser inte rör sig i samma mönster (låg korrelation) kan den totala portföljrisken minskas utan att nödvändigtvis offra förväntad avkastning – en central insikt i modern portföljteori.

18. Vad är “opportunity cost” (alternativkostnad) i en risk/reward-bedömning?

A. Kostnaden för att låna pengar för en investering B. Den avkastning man går miste om genom att välja en investering framför en annan [RÄTT] C. Kostnaden för att sälja en investering i förtid D. Avgifterna som betalas till mäklare eller fondbolag

Förklaring: Alternativkostnaden representerar värdet av det näst bästa alternativet som förkastas när ett val görs, och är en viktig men ofta förbisedd faktor i investeringsbeslut.

19. För VOC på 1600-talet, hur bidrog “risk pooling” (riskspridning) till deras framgång?

A. De använde moderna försäkringsmetoder B. De satsade endast på skepp med erfarna kaptener C. Genom att låta många investerare dela på både risk och belöning via aktier [RÄTT] D. Genom att endast skicka ett skepp åt gången

Förklaring: VOC var ett av världens första aktiebolag där risken spreds på många investerare som köpte andelar. Detta innebar att ingen enskild investerare bar hela risken för en misslyckad resa, vilket möjliggjorde större och mer riskfyllda expeditioner.

20. Vilken är den viktigaste faktorn för småsparare att beakta vid bedömning av risk/reward?

A. Att alltid maximera potentiell avkastning oavsett risk B. Att endast investera i tillgångar med garanterad avkastning C. Att matcha risk/reward-profilen med personliga mål, tidshorisont och risktolerans [RÄTT] D. Att alltid följa expertråd om “heta” investeringar

Förklaring: Olika investerare har olika mål, tidshorisonter och förmåga/vilja att bära risk. Den optimala risk/reward-balansen är därför individuell och bör anpassas efter personliga omständigheter snarare än att följa en universal strategi.